科学理财

来源：中国经济网

十年磨一剑，备受期待的创业板终于开启。特锐德电气等10家公司集体上市申购。在“高风险高回报”的大旗下，众多中小投资者攥好了大笔现金涌入创业板。那么，创业板的“黄金行情”能否持续？疯狂抢钱到底在抢谁的钱？创业板又到底是谁的创业板？

散户抱怨：根本是打劫！　　24日，10家创业板公司确定发行价的结果刚一出炉，就遭到众多散户的抱怨。

　　“申购就达到四五十倍市盈率了，二级市场还不得直接到100倍了吗？根本是打劫！”一位打算申购但又担心打不中新股的股民抱怨说。

　　“圈钱的本性一览无余！跌去80%至90%,股价为4元以下时再考虑去买吧！不怕死的网上申购吧！”当日，一位网友在网上对创业板公司询价的新闻这样评论。这位网友的留言随后得到了不少应和：

　　“定价还是露出了抢钱的本性。”

　　“看看风险和收益就清楚了：活期存款一样的收益，彩票般的风险。”

　　“真正的盈利企业是不愿意到股市来融资的，因为分红会导致利润的流失，所以国外靠自身积累发展的企业，宁愿选择暂时的借贷，也不愿去股市融资，可在A股市场上，拿到钱挥霍完了没有任何责任，导致股市成了提款机！悲哀！”

　　针对询价中的承销机构报价，有股民批评：“中国创业板的风险，就存在于这些所谓的合格机构中。”记者的一位同事看到这条确定发行价的消息之后，叹了口气说：“本来想赶在周三去开户，看看这个价格，算了不开户了，省点力气。”

　　更有股民立誓绝不上套：“散户策略应遵循三不原则：不询问，不开户，不参与。大机构投资者根本不屑一顾这类小菜！”

　　“意料之中、预算之外”——论坛里的一位投资圈“圈友”对记者坦承，如此高的申购价在他的意料之中，因此也就在他的投资考虑之外。他说：“就是让大家来爆炒的，看谁是最后的接棒者。手上就那点小钱，这么高的发行价，算了，等两个跌停后再说吧。不如申购国旅去。”

　　“如果我们申购了，有可能换来的是蝇头小利，但风险却非常大。再者说，我们为了几个蝇头小利却给批发制造百万富翁甚至千万富翁抬轿，他们一元买的股票我们却要花50元从他们手里买过来，你觉得值吗？”这位圈友说。

　　短线炒家：“刀头舔血”赌一把

　　抱怨归抱怨，可对不少人来说，参与还得参与。“赌一把就走，玩的就是心跳！”小散户宋海的QQ上永远都闪着这样的个性签名。

　　他对记者表示，每次炒权证，都是赌一把就走，“这次创业板，怎么也得申购参与一下吧？捞着了就卖，捞不着就算，反正不吃亏。”

　　宋海总结的经验是：“哪个国家都有创业板，哪个不是都爆炒一番？有人赚钱有人赔钱，关键就看你溜得快不快了，高风险才有高收益。”

　　像宋海这样心态的股民大有人在，记者认识的几位“短线高手”都决意表示要在创业板上“刀头舔血”一把。

　　但对于不少散户来说，还是属于“想吃怕烫着，看着又眼馋”那种心态。周二，东直门一家证券营业厅内，不少股民正忙着创业板开户。“没看清啥风险提示条款。”不知是因为着急，还是人多，一位前来办理开户的股民满头大汗地对记者表示：“打算申购，但还没有想好哪一家。”

　　“看好探路者，还有神州泰岳，就是听说定价太贵了，快70倍了。”现场一位开户股民对记者说：“现在的难题是申购了，参与吧真担心买了个创业板”中石油“，不参与吧又觉得这么好的机会，没准能中个好签呢。真是拿不准。”

　　说起来，最提不起精神的要算王建中这样的小股民了。“钱都在主板里套着呢，哪还有闲钱买创业板？”因为2008年以来A股的大跌，小散户王建中的好几只股票都是绿脸，套了一年多了。

　　为了尽快把损失补回来，小王前些天在A股3000来点的时候重仓了江西铜业(行情股吧)(600362)。指数冲上3400点，眼看着就快全线解套看见胜利的曙光了，没想到大盘狂泻又给套回去了。起起落落的股票让他颇有点儿烦躁。如今创业板来了，小王说，他也没有心思开户，打算采取观望的态度。

　　观望的其实并不止王建中一个人，一些机构包括险资也在采取观望态度。记者了解到，对于10家首批即将登陆创业板的公司，保险资金似乎场外观望气氛浓厚，并没有积极投身报价行动。“盘子太小，弄不好炒成了股东”——这是不少机构观望的一种说法。

　　业界隐忧：造假高峰可能来临

　　“创业板来了，会计造假的高峰也会来吗？”

　　与众多小散户担心的不同，深圳东方富海投资管理有限公司董事长陈玮看得更深远，他在《新财富》最近发表的一篇文章提出了创业板企业质量方面的隐忧。

　　“按中国资本市场的习性，某些创业板公司被爆炒的可能性很大，其财富神话可能会超越人们的想象，在超高回报的刺激下，中小企业会计信息被”注水”的高峰到来几乎已是必然。”这位创投界的名人断言。

　　陈玮说，从历史看，本土企业特别是一些不规范的本土民营机构，会计核算信息的“水分”往往与资本市场的动向存在一定的关联性，特别是等待创业板推出的最近十年来，中小企业会计数据的“注水”情况与不同阶段内创业板或中小板推出的消息有某种关联。

　　回顾“创业板”的历史，陈玮说：“第一个阶段是2000年前后，当时被称为”20世纪最后一桶金”的创业板呼之欲出，在美国NASDAQ财富效应的感召下，对PE世界涉及不深的资金和不谙资本市场性情的中小企业都开始争相赶搭世纪末的财富列车，会计信息造假是这一时期项目企业吸引投资的典型手段。”

　　他引用2002年中国风险投资大会的一个统计数据表明，当时PE投资的项目企业中，有超过50%在得到投资后利润曲线都有下降的趋势，企业财务报表上的问题可见一斑。特别是那些当年地方政府“钦定”的拟上创业板项目，更是受到众多“疯投”的追捧。它们以“出色”的财务报表加政府推荐为标准，没有进行严格的尽职调查就贸然投资，但随着创业板的无限期推迟，不少“勇敢”的PE永远从市场消失了。

　　陈玮说，第二个阶段是2005至2007年间，受到中小板推出、本土PE投资项目IPO后获得丰厚回报的个案刺激，以及股票市场的疯狂牛市，PE又一次火爆，项目企业会计信息失真乃至造假又开始风行于江湖，一些传说中马上要上市的项目对那些冲在前头的PE机构进行了一番高投资成本的“抢钱”运动，这又让一些投资人受伤不浅。

　　如今，让众多投资者等了十年的创业板已经启动。诚如陈玮所担忧的，创投人士都要睁大眼睛仔细掂量，而对尚无火眼金睛的普通投资者来说，是否能够凭侥幸心理赌一把呢？一个冷酷的事实是：如果有5成企业在上市后利润下滑，众多投资者能否承担起其中的高风险呢？

来源：中国新闻网

自1999年3月入股市，有9年多了，以下是部分心得：

　　1、精选好企业，合理价格买进并长期投资，想不赚钱，很难;短线炒作，随波逐流，想不亏，很难。

         2、严格执行止损和控制仓位，是避免大幅亏损的两个有效办法。巨亏往往是舍不得在下跌10%的时候止损，甚至补仓，结果在下跌超过一半甚至更多的时候自宫出局后发生。没有经验的散户同样喜欢永远满仓，从牛市结束到熊市结束一直满仓。

　　3、不会开车，无驾照的人不应开车;不了解股市基本常识和个股基本资料的，不应该买任何股票。

　　4、先不要考虑想赚多少钱，先考虑能承受多少亏损。

　　5、买股票时理由的充分程度，与投资的结果成正比。

　　6、股市大多数人是亏损的，进入股市应问自己：我有哪些优势可以战胜大多数人?

　　7、炒股赚大钱的经济学家、股票分析师全世界都区指可数，怎么能盲目相信他们?

　　8、对于绝大多数人，买股票不如买基金;买开放式基金，不如买封闭式基金;买A股不如买B股;买A股不如买港股。

　　9、基金定期定额投资，是适合几乎所有人的投资方式，其结果只有一个，富足的晚年生活。应该全面取代每个月交的养老保险。

　　10、新入股市的人，如果投资额比较少，却发生了亏损，实在是件大好事。股市投资最好经历过熊市，经历亏损，这样才会有风险意识，才会谨慎买股，才会谦虚地学习，当下次牛市来临，就可以捡钱了。相反，刚入股市就莫明其妙地赚钱，结果多半是增加本金，熊市来临后就是大幅亏损。

　　11、除了斯大林格勒战役中的苏军士兵，很少有士兵没经过训练就上战场去送死的。奇怪的是绝大多数人没有耐心做模拟股市操作，就去股市送钱当炮灰。

　　12、了解了股市的基本规律、游戏规则，了解历次股市泡沫破灭的过程，经历一两次熊市的痛苦，有耐心，擅长也喜欢学习股市的基本知识，独立思考的学习，拥有这些东西，股市赚钱是世界上最轻松最赚钱的工作。

　　13、股市从长期来看是正确的，一定和股市整体上市公司的业绩增长有关。但从短期来看，股市往往是错误的。涨的时候会涨得非常离谱，但正是这个时候是最快速最容易赚钱的时候，比如去年的5000点前后。跌的时候也会跌得非常离谱，比如2005年的998点。所以在下跌过程中，不要急于买进价格合理的股票，因为有可能由价格合理，跌向不合理。所以在股市高得不合理的时候不断减仓，低得不合理的时候不断加仓，是不错的选择，高得不合理早晚跌下去，低得不合理早晚涨上来。

　　14、买进股票要分批买进，卖出股票要分批卖出。因为股票涨跌不可预测。

　　15、一进入股市，九成以上的人智商就会以跌停开盘，并连续跌停。而且越是聪明的人，在股市中越容易自以为是。

　　16、股市基本不存在令股市上涨的充分理由，政府救市、利率下降、企业业绩上升、印花税或企业所得税的降低、企业高管或大股东在二奶市场上增持股票、经济学家或政府官员发表空气振动看好股市、基金等机构增持、基金认购上升、美国或香港股市的上涨，等等，都不能肯定让股市或股票上涨。同样也不存在股市或股票下跌的充分理由。

　　17、中国股市投资者的净亏损率，应该超过规范的赌场的亏损率。大多数参予者是没有希望的。股市是消灭投资人财富的地方，而不是产生财产性收入的地方。不少人的得到的股市财产性收入，会归还给股市，少数人的财产性收入是通过合法交易从其他投资者手中夺取的。

　　18、很多人宁愿在股市中亏损几万、几十万，也不愿花几十元去买几本书看看。也许股市是个灵异的地方，这些人灵魂附体了吧。想起一个故事：有个画家，三小时画了张画，三年才卖掉，有个有成就的画家建议他：把顺序掉过来，三年时间画张画，三小时就卖掉了。

　　19、股市是消灭十万富翁的战场，股指期货将是消灭百万富翁的修罗场。

　　20、股市中聪明人未必胜于不聪明的人，象郭靖那样在正确的方向上坚定不移的笨蛋其实最容易赚钱，赚大钱。

　　这里讲个笑话：有个城市人在火车上碰到一个农村人，以为自己很聪明，就建议各讲一个谜语，如果猜不出来，自己给农村人2元，相反，农村人只要赔1元。农村人先讲：有一个东西，有四只眼睛，6条腿，1条尾巴，2只手，城市人猜不出来，于是给农村人2元。城市人很好奇，就反问这是什么，农村人说也不知道，反给城市人1元。说明一下，这个东西是一个人骑在一头驴上面。

　　21、股市是否赚钱与道德基本无关，雷锋和焦裕禄买股票如果不研究基本面，恐怕照样亏损。但似乎是有道德的人，希望大众赚钱的人，甚至指导大众赚钱的人，却容易让很多人亏损。比如沙虽农。索罗斯难道是个道德的楷模?巴菲特在晚年大捐数百亿美元之前，没听说有捐献行为。

　　但其于正当目的而打算在股市中大赚钱的人，可能比较容易赚钱。所以坦普尔顿把祈祷当成投资成功的首要办法。

　　22、赚100次100%，亏一次100%就全没了。所以满仓基本是错误，集中投资一只股票基本是错误。所以所有成功的投资人，都先注意保本，再考虑赚钱。

　　23、股市投资不需要高等数学，但必须勤于运用加减乘除，及乘方和开方。一些不会用除法算股价与每股收益之比，即市盈率，以及除股与每股净资产之比，即市净率的人，往往只盯着一个参考指标：股价，这种人不亏损天理不容。

　　24、没有业绩支持的绝大多数概念股，都是一种愿者上钩的游戏。偏偏很多自以为聪明的人，愿意刀头甜血。

　　25、是否党员不是股市开户的必要条件，不过投资者最好也开展三讲教育，讲学习，学得多，未必能赚大钱，起码不大可能进股市的女厕所;讲政治，要关注国家大事，世界大事，关注娱乐圈这种粪坑里的绯闻对投资是比较有害的;讲正气，就是最好把盈利建立在企业因业绩提高导致的股价上涨和分红上，而不是幻想通过不正当手段暴富。

来源：中国新闻网

五条规则让我战胜熊市

　　我是2006年开始炒股的。从我炒股到现在，从来没赔过钱，周围的人称呼我是“大师”，我都不好意思。什么大师啊，从2006年到2007年10月，股市一直都是上涨的，每一次行情的顶点都能被此后的行情超越，股民买股票套住了别割肉，跌深了就大胆摊平，只要有耐心，几乎没有不赚钱的。所以，那段时间里周围的邻居和朋友比我赚得多的大有人在。

　　可是，到了2007年10月以后，真正的熊市来了，股民中亏损的人就多了。至今一年时间以来，还能像我这样保住牛市胜利果实的人就很少了。其实，我炒股也没啥诀窍，简单说就是：牛市大胆操作，熊市小心谨慎。为了做到小心谨慎，我给自己定了五条操作规则：

　　一、宁可不买，决不追涨。熊市里股市上涨的持续性往往不强，只宜高抛低吸，不宜追涨杀跌。如果大盘刚刚上涨了两、三天，投资者就认为趋势已经反转了，就贸然追高买入个股，往往会因此被套牢。

　　二、宁可错过，决不冲动。熊市里除极少数强势股以外，绝大部分个股行情的涨升空间都比较有限。如果投资者发现股价已经大幅涨升了，最佳的介入时机已经错过，就不要冲动性地购买。有时适当地放弃一些不适宜参与的炒作机会，反而容易把握住更好的市场机遇。

　　三、宁可少赚，决不贪心。熊市里不要过于贪心，而是要注意及时获利了结。熊市里的反弹行情往往昙花一现，获利空间也不大。如果因为贪心而犹豫不决的话，必将错失卖出时机，使赢利化为乌有，甚至反而招致亏损。

　　四、宁可少亏，决不大亏。股市处于明显下跌趋势中时，我不论自己持有的个股是否出现亏损，都坚决果断地及时止损，防止亏损进一步扩大。

　　五、宁可空仓休息，决不追逐微利。熊市里对于窄幅震荡整理行情或大多数不活跃的板块个股不要轻易参与。否则，过于狭小的股价波动幅度，不仅会减少投资者的赢利空间，还会增加操作难度，容易导致亏损。

　　我就是凭借着这五种小心谨慎的操作规则，有效回避了市场风险，还使自己保持了盈利。对于明年的股市，我充满信心，相信股市不会一直下跌的，机会永远都是存在的。但作为股民，重要的是时时都要提醒自己：小心才能驶得万年船。

来源：中国新闻网

法则一：买股票前先进行大势研判

　　1、大盘是否处于上升周期的初期。2、宏观经济政策、舆论导向有利于哪一个板块，该板块的代表性股票是哪几个，成交量是否明显大于其它板块。确定5-10个目标个股。3、收集目标个股

　　的全部资料，包括公司地域、流通盘、经营动向、年报、中报，股东大会(董事会)公告、市场评论以及其它。剔除流通盘太大，股性呆滞或经营中出现重大问题暂时又无重组希望的品种。

　　法则二：中线地量法则

　　1、选择(10、20、30)MA经6个月稳定向上之个股，其间大盘下跌均表现抗跌，一般只短暂跌破30MA。2、OBV稳定向上不断创出新高。3、在大盘见底时地量出现，以3000万流通盘日成交10万股为标准。4、在地量出现当日收盘前10分钟逢低分批介入。5、短线以5%-10%为获利出局点。6、中线以50%为出货点。7、以10MA为止损点。

　　法则三：短线天量法则

　　1、选择近日底部放出天量之个股，日换手率连续大于5%-10%，跟踪观察。2、(5、10、20)MA出现多头排列。3、60分钟MACD高位死叉后缩量回调，15分钟OBV稳定上升，股价在20MA之上走稳。4、在60分钟MACD再度金叉的第二个小时逢低分批进场。5、短线获利5%以上逢急拉派发。6、一旦大盘突变立即保本出局，以利再战。

　　法则四：强势新股法则

　　1、选择基本面良好、具成长性、流通盘6000万以下新股观察。2、上市首日换手70%以上。或当日大盘暴跌，次日跌势减缓立即收较大阳线，收复首日阴线2/3以上。3、创新高买入或选择天量法则买点介入。4、获利5%-10%出局。5、止损设为保本价。

　　法则五：成交量法则

　　1、成交量有助于研判趋势何时反转：高位放量长阴线是顶部的迹象，而极度萎缩的成交量说明抛压已经消失，往往是底部的信号。口诀：价稳量缩才是底。2、个股成交量持续超过5%，是主力活跃其中的明显标志。短线成交量大，股价具有良好弹性，可寻求短线交易机会。3、个股经放量拉升、横盘整理后无量上升，是主力筹码高度集中，控盘拉升的标志，此时成交极其稀少，是中线买入良机。4、如遇突发性高位巨量长阴线，情况不明，要立即出局，以防重大利空导致崩溃性下跌。

　　法则六：不买下降通道的股票

　　1、猜测下降通道股票的底部是危险的，因为他可能根本没有底。2、存在的就是合理的，下跌的股票一定有下跌的理由，不要去碰它，尽管可能有很多人觉得它已经太便宜了。

　　法则七：要敢于买入创新高的股票

　　1、95%的人不敢买创新高的股票，这是他们总抓不住大黑马的原因，龙头股必是率先创出新高的品种。

　　2、当某只股票创新高时，其中必含重大意义──该股票一定有一些事情发生了改变，不论有多少人宣称，基本面并未改变，而且也没有理由涨到如此高位。这种故事几乎每天都在上演，人们还是无法克服恐惧。

　　法则八：勇于止损

　　1、首先要明白没有谁不曾亏钱，没有谁是百发百中，因为要知道市场上有太多不确定的因素。

　　2、一旦出现与预想不同的情况，宁可错失一次机会也要果断止损出局，保持资金的自由，耐心等待下一个交易机会。

　　3、不设止损不买股。

　　法则九：分批买入一次买出

　　1、确定目标股票后结合盘口走势，试探性买入，趋势确立后再逐渐加码，不可一次性满仓买入，避免因分析不全面导致太大损失。

　　2、到达目标位则一次性了结，不可拖泥带水，贻误下一次交易机会。

来源：中国新闻网

　　熊市里面的人们，大致可以分为如下几种：

　　1.无可奈何型。他们被套于喜马拉雅之颠，市值缩水同大盘跌幅相当，面对自己持有个股的连续涨停仍然无法露出微笑，因为他们往往会告诉你：才5个涨停板有什么值得高兴的？还差20个涨停板才解套！

　　2.勇敢被套型。这类人属于侥幸没有被深套的，也懂得在适当的时候出局，并且已经空仓一段时间，但他们难以忍受空仓的滋味，往往非常勇敢地参与所谓的“底部买入”，殊不知底部之下还有底部，买入便被套牢，如果及时止损还可以减少损失，但如果稍微犹豫一下，便会陷入同第一种类型一样的结局。

　　3.不甘寂寞型。从某种程度上讲，市场正是有了这类人，才变得更加活跃。这种人的特点是总想买卖，一天不交易似乎生活就会失去意义。于是，他们频繁地买卖，频繁地止损，要想套住他，实在不易。不过他们的结果往往是：由于频繁止损割肉，市值虽然不至于大幅缩水，但也在逐渐减少。正因为每次“抢反弹”他们都会参与，因此总有一次会大获全胜，于是这种偶然的胜利会成为其炫耀的资本，同时也是促使他们以后继续“抢反弹”的强大动力。当然了，至于其帐户市值如何增减，也只有自己才知道。

　　4.不断埋怨型。这种人一般不会轻易参与熊市炒作，但却总是在埋怨自己或者别人，他们口中常见的一句话是“如果我…了，那就…了”，但最终他们也从未满足过自己所设条件。不过值得庆幸的是，由于他们总的来说比较胆小，这种人的结果往往不是很糟糕。

　　5.头脑清醒型。这类人不是很多，他们在一定的时候敢于勇敢清仓，不管清仓的时候是赚钱还是亏损，且一旦清仓后，绝不轻易进场。他们中有的人虽然每天也会看看盘面变化，但绝不将走势与买票联系起来，甚至其中有的人早已离开市场，看都不会再看了，因为他们深知熊市里面的机会少之又少，还是去干点别的事情稳妥一些。

　　要细细分类的话，还可以分出若干种类，但以上类别相信已经将很多人概括进去了。其实，在熊市里面考虑的首要问题，并不是要赚钱，而是等待机会。如果说牛市考验人们持股的耐心的话，那熊市考验的便是人们等待的耐心了。对于一些连股市的基本常识都还没有搞清楚的人来说，其实熊市里面最需要做的，便是学习，争取下次牛市来临之际能够吸取本次教训，不再犯同样的错误。