科学理财

 解放日报

“海派清口创始人”周立波笑侃：所谓理财，就是去麦当劳买可乐，告诉营业员不加冰，这样可以得到满满一杯不加冰的可乐。然后，再问营业员单独要一点冰块，因为冰块是不要钱的。两个来回，侬就赚了！

有道是“你不理财，财不理你”，如今，各种生动鲜活的理财口号层出不穷，凸显了老百姓钱袋子日渐鼓胀，打理财富的热情与日俱增的大背景。且不谈周立波的搞笑说法，实际上，理财理财，首先要有财，其次要有权益的交易，比如债券、股票、基金、产权等等。这才称之为理财。在工商银行上海市分行7楼，有一座中国独一无二的银行博物馆。硕大的展厅里，静静陈列着从近代到建国后的各式各样的存折、票据、金融设备等实物展品。博物馆馆长黄沂海介绍说，这些展品见证着中国百姓生活的变迁，也客观见证了60年来，理财从无到有、理财理念从保守到开放、理财产品从单一到多元的过程。

建国初期30年：储蓄是唯一选择

在很长的一段时间里，中国人挣钱的目的有两个，一个目的是过日子，另外一个目的是储蓄。在新中国建立后计划经济的岁月，省钱是每家每户的硬道理，一个月三四十元工资的普通工人在省钱，一个月一二百元高工资的演员、知识分子、干部也在省钱。他们的区别只是省下来的钱或多或少，但省下来干什么？无一例外，全部储蓄。

黄沂海告诉记者，那时的银行业务，零存整取、整存整取、活期储蓄和小额贴花，被称为储蓄业务的“四大金刚”。然而，单一的储蓄又不是那样的单调，也有它独有的花样和色彩。储蓄摇奖、建设储蓄和小额贴花就是其中最为出彩的章节。

新中国成立的1950年，有奖储蓄就粉墨登场了。这是当时广大市民除了享受人民银行提高的存款利率外，又一大收获。最早亮相的是1950年5月1日的有奖定期折实储蓄，满半个月当中摇奖开奖一次。此后，又开办了有奖定期（零存整取二年期、一年期）、活期有奖和定额有奖储蓄。但到了“文革”的艰难岁月，不但有奖储蓄被踏上一只脚，叫它永世不得翻身，连储蓄的利息的命也被革去。于是，靠利息吃饭的“食利者”阶层，以“不劳而获”的资产阶级思想腐蚀无产阶级和革命人民。越穷越光荣，储蓄存款多了就会变成资产阶级、修正主义。

桑田巨变。1982年，有奖储蓄重回历史舞台，而且品种更是五花八门。有定期定额有奖储蓄、零存整取有息有奖储蓄、循环有奖储蓄和房屋有奖储蓄等。可以个人参加，也可单位组织；先拿好蜂花肥皂或白玉牙膏小奖品，然后翘首盼开奖。那一年，上海电视台进行了现场直播。奖品一路飙升，头奖从现金到购买市场紧俏商品凭证，实物从彩电、冰箱、金饰品、摩托车到房子。火红的日子灿烂了10多年。到了90年代，随着投资渠道的陡然放开，有奖销售便成了“昨日黄花”。

半个世纪以前，一张建设储蓄的存单上会印有如下宣传语“粮食丰收国富强，钢水淹死美国狼，增产节约风格好，人人储蓄办粮钢”。这就是建设储蓄。在政治色彩强烈的年代，市民们将储蓄罐里积攒的每一分钱升华为一张建设储蓄存单，演员们将晚上吃夜宵的二三元钱也买了建设储蓄。人民银行的干部则是在为自己这一晚上超额完成建设储蓄的推销任务而兴奋。

贴花储蓄也是30年“紧日子”的注脚。那是当年很风行于劳动人民的储蓄，有点像印花税，最小面额是1元。自己贴在空白的储蓄单上，每个月买4元，一年下来就是48元，加上利息，再多加一块多钱，凑满50元，再存一个定期，这一过程是多少市民每年的重大项目。如今这些贴花，静静躺在工行的博物馆里，诉说着那些个拮据的历史往事。

改革开放头10年：“债券热”复苏

改革开放的号角唤醒了祖国大地，也唤醒了沉睡的债券热潮。80年代，说起债券，对于普通市民，尤其是年轻人来说，还是一件新鲜事。然而就在1986年11月的某一天，“中国人民建设银行上海市分行”的14个网点，有人通宵排起了长队。他们在干什么？买债券！

1974年，位于长江边、杭州湾畔的金山上海石油化工总厂三十万吨乙烯工程开始建造，1979年一期工程正式投产，1980年二期工程正式开工。此时，国家基本建设的财政政策发生了重大变革，国家对重大工程的投资方式由原来的全额拨付，改为企业自筹。为了筹集巨额工程建设资金，金山石化于1986年11月，委托“中国人民建设银行上海市分行”向社会首次发行“三十万吨乙烯工程债券”，总计为1.4亿元人民币，其中向个人发售9000万元。自此，债券热潮又卷土重来。

人们在盘算，此债券几年后兑付，年利率可达12%，比同期银行储蓄利率高出一大截。于是，等待在建行网点的人们开始办理预约登记手续。有记录显示，当时个人最高额曾达到一个当时看来难以衡量的规模———40万元。

改革步伐之快，人们难以想象。就在两年之后，个人买卖国库券也逐渐开放。1979年、1980年连续两年，国家出现巨额赤字，于是发行了国债，当时叫国库券。虽然当时购买国库券实行“自愿量力，不要强行摊派”的原则，但扣钱摊派的事情时有发生。谢平很无奈地告诉记者，当时工资54元，其中25元是国库券。当时规定国库券不可用作抵押、流通、买卖，有部分手头紧的人悄悄以9折的价格转让手中的国库券。从此，暗地里转让国库券也成为少数人投资的方式。

1988年3月，为了遏制国库券的黑市交易，财政部提出了《开放国库券转让市场试点实施方案》，允许国库券上市流通交易。当年4月21日开始，上海、重庆、武汉、广州、哈尔滨、深圳等七城市率先试点开放。而就从这一天开始，成就了一个名叫杨百万的上海人。

1988年4月21日一早，杨百万赶到西康路101号，以开盘价104元买了两万元年利率15％的三年期国库券，而当天下午涨到112元。这一次买卖交易杨百万赚了800元，这相当于他当时在工厂一年的工资。自此以后，如法炮制，一发不可收拾。由于当时全国并没有形成统一的国库券市场，也由于经济发展程度不同，一些试点城市的银行为了周转资金，往往会出现低于面值（100元）出售国库券的现象，从而不同城市之间国库券出现了套利空间。于是，合肥、上海之间坐88次列车的数十次往返，诞生了“杨百万”。而就从这一年开始，买卖国库券的热潮被点燃。更多的中国人，加入到了“倒卖”国库券的行列。

1990年代：证券市场成型

进入上世纪90年代，与理财有关、最为引人注目的事件要数1990年11月26日大陆第一家证券交易所———上海证券交易所成立。实际上，早在1984年，“飞乐音响”、“延中实业”等股票已经发行。只不过，到了1986年9月26日，在上海乌鲁木齐路、南京西路十字路口，一家小理发店的门面改头换面，取而代之的是工商银行上海信托投资公司静安证券部，直到这时，股票市场才有了柜台交易的场所。这天清晨7点刚过，几百位股民聚集在营业部，大家交易的股票只有2只，买卖价格都是固定的，其中，“飞乐音响”价格为55.60元，“延中实业”价格为54元。小小的一家营业部，宣告了个人买卖股票成为现实，中国人民的理财渠道从此有了质的飞跃。为此，40多个国家的媒体进行了报道，仅日本就有108家报纸刊发了头条。

上海证券交易所成立之后，股票严重供不应求。原有的“老八股”有价无市，发财心切的老百姓根本买不到股票。为此，上海有关方面决定发行新股。为了抬高门槛，管理部门推出了认购证，通过对认购证进行摇号，从而达到供求平衡。谁曾想，这孕育了上世纪90年代中国最大的一次发财机会。

1992年，封面烫金印制的认购证上市了，价格为30元/份。习惯于精打细算的上海人发现，股票的发行价也才6-8元，可认购证居然要30元，这显然让人看不懂。据工商银行相关人士介绍，由于销售认购证可以提供1%的佣金，银行工作人员想方设法进行推销，却难以摆脱冷淡的销售局面。曾有业内人士回忆，当时有一位李姓教师在认购证销售最后一天的最后一小时，经过反复思想斗争，带着6000元钱走进银行，准备卖200份。谁料刚到柜台，听到旁边一位小姐说：“又来了一个冲头（被宰的傻子）。”李老师火冒三丈，愤而拂袖而去。一时的自尊心，让她与百万财富失之交臂。

1992年，原定发行10种股票，结果因股份制改革力度加大，当年发行的股票多达50种。而且当年所有股票必须凭认购证进行认购。一时之间，认购证一跃成为金娃娃，身价扶摇直上。100份联号的认购证俗称“一本”，成为黑市交易的单位。原本3000元价格的100份认购证，被炒高到30万元。据统计，如果购买100份认购证“打新股”，上市一个抛掉一个，则全年可以赚50万元左右。敢于“吃螃蟹”的人，迅速成为中国股市的第一批大户。放弃购买认购证的人，“肠子都悔青了！”

不过，证券市场的诞生，先后孕育出认购证、转配股、B股开放、股改、权证等各种致富机会。股票市场作为资本市场的基石，日益成为百姓投资理财的主要渠道，发挥着不可替代的作用。

新世纪：百姓理财的多元时代

进入新世纪，特别是经历了2006年、2007年历史罕见的特大牛市，上证指数从2005年6月6日的998.23点，一跃涨到2007年10月16日6124.04点，财富上涨500%左右。中证登数据显示，2006年股市新增开户数311万，相当于2001年到2005年的总和。而在股市大涨的2007年，A股新增开户数3422万，是2006年的11倍之多。活生生的案例让中国百姓彻底明白了，“你不理财，财不理你”绝非空洞的口号！

从此，居民家庭的资产组合从单一的银行存款，变成了股票、基金、私募、银行理财产品、保险、房产等多元化金融资产组合。几十年前，银行的储蓄处、侨汇处、保险处，现在也变成了个人金融服务部，从机构的名称变革就可以看出，中国人真正进入了全民理财时代。

这当中，百姓投资理财的主力产品，要数基金。说起来，中国基金行业诞生于1998年。这一年的4月7日，基金金泰、基金开元分别正式在上交所和深交所上市，成为首批上市的规范的证券投资基金，中国基金历史大幕由此拉开。在最初几年里，基金从业人员面对的是一个沉睡的市场，投资者不知道基金是什么，有人甚至会联想到非法集资。基金公司说到嗓子冒烟，也难以得到老百姓认可。直到2006年和2007年，基金凭借连年翻番的良好业绩，让百姓看到了基金的赚钱效应，投资基金的热情一瞬间喷涌而出。2007年10月15日，上投摩根亚太优势基金发行，创下一天募集1000亿元资金的天量，百姓理财的热情，可见一斑！截至目前，中国有61家基金公司，有近500只基金，基金行业管理着2.2万亿元资产。这当中，大部分都是广大百姓的私有财产！

不过，投资有风险。2008年股市大跌70%，让抱有“买基金就赚钱”想法的投资者上了一堂风险教育课。从此，老百姓知道了“不要把鸡蛋放在一个篮子里”，也明白了“投资需要规划”。百姓对投资，从最初的呐喊转为了理性和谨慎，这意味着中国百姓理财观念的进步。

六十一甲子，百姓的投资意识已经觉醒。伴随着上海建设国际金融中心进程的加快，市场上还会有更多更丰富的金融产品，财产性收入将日益成为百姓收入的重要来源，国强民富的中国将出现在世人眼前！

记者 张小乐 孟群舒

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